أردوغان ليس لديه السمعة الحسنة التي يحتاجها الاقتصاد التركي

طالما اشتكى الرئيس التركي رجب طيب من الدول الأجنبية والأسواق المالية العالمية، ومع ذلك هو أكثر رئيس دولة يعتمد على المستثمرين الأجانب.

في تركيا، لم تتحقق الآمال في عودة الديمقراطية في الوقت الحالي، ففي الاقتراع الأول للانتخابات الرئاسية، تقدم رجب طيب أردوغان بشكل غير متوقع على منافسه كمال كيليجدار أوغلو.

لم يصل أردوغان إلى الأغلبية مطلقة، لذلك ستكون هناك حاجة إلى الذهاب إلى جولة ثانية في 28 أيار. الرئيس الحالي – الذي كان يتصرف بطريقة استبدادية بشكل متزايد منذ سنوات – هو الآن المرشح الأكثر ترجيحاً في جولة الإعادة.

دعم مصطنع  لليرة

كانت نتيجة الانتخابات مخيبة للآمال ليس فقط من حيث السياسة الديمقراطية، ولكن أيضًا من الناحية الاقتصادية. تحتاج الدولة، التي يبلغ عدد سكانها 85 مليون نسمة، بشكل عاجل إلى تغيير مسار السياسة الاقتصادية من أجل وضع حد للتضخم المرتفع – الذي يزيد حاليًا عن 40 في المائة – والذي أغرق الليرة.

وعد مرشح المعارضة بمثل هذا التغيير، مثل اتباع سياسات سعر الفائدة تقليدية لمكافحة التضخم، وبنك مركزي مستقل سياسيًا. في غضون ذلك، من الصعب توقع مثل هذه الإصلاحات في عهد أردوغان.

يثير احتمال امتداد حكم أردوغان إلى عقد ثالث استياءً في الأسواق المالية. وكرد فعل على نتائج الانتخابات، تراجعت الأسهم التركية بينما ارتفعت تكلفة التحوط من سندات الدين (مقايضات التخلف عن السداد) بشكل حاد. كما تراجعت قيمة الليرة مقابل الدولار إلى أدنى مستوى لها في شهرين رغم الدعم المستمر من البنك المركزي.

ومن المرجح أن يواصل البنك المركزي، الذي يتم تقييده من قبل أردوغان، إجراءات الدعم هذه في الأسبوعين المقبلين. وذلك بهدف حماية الليرة من السقوط قبل الجولة الثانية وذلك لتحسين الفرص الانتخابية لشاغل المنصب. ومع ذلك، على المدى الطويل، لا يمكن استدامة مثل هذه التدخلات في السوق والتعزيز المصطنع لليرة لأن احتياطيات النقد الأجنبي المطلوبة لذلك محدودة وقد تراجعت مؤخرًا بشكل حاد.

مخاطر أزمة العملة

حتى لو فاز مرشح تحالف المعارضة في جولة الإعادة، فلن يكون هذا تصريحًا مجانيًا لتغيير المسار، وبحسب إردال يالشين من معهد كيل للاقتصاد العالمي ” يدي كيليجدار مقيدتان. التغييرات الدستورية وبالتالي الإصلاحات الأساسية ممكنة فقط بمساعدة البرلمان. المشكلة هي في الانتخابات البرلمانية التي أجريت الأحد، كان أداء حزب العدالة والتنمية الحاكم جيدًا لدرجة أنه قد يحد بشدة من نطاق عمل كيليجدار أوغلو”.

لذلك يتوقع الخبراء في شركة الأبحاث Capital Economics أن تستمر أسعار الفائدة المنخفضة، وأنظمة الصرف الأجنبي التقييدية، ومعدلات التضخم المرتفعة في تركيا في المستقبل. مثل هذا السيناريو يحمل في طياته مخاطر حدوث أزمة عملة حادة. وإذا انخفضت الليرة مرة أخرى، وفقًا لشركة Capital Economics، فسوف تزداد مخاطر حدوث أزمة مصرفية وديون محتملة. باختصار: التقلبات في تركيا، التي عانت من أربع فترات ركود في السنوات الخمس والعشرين الماضية، لا تزال مرتفعة.

بالنسبة للمستثمرين الأجانب، فإن احتمالية تعايش أزمات العملة والمصارف والديون تشكل رادعًا. تركيا، التي تعاني من عجز في الحساب الجاري منذ عقود، تعتمد بشكل كبير على تدفق رأس المال الأجنبي. في الماضي القريب، اتسع هذا العجز على الرغم من ارتفاع تدفق العملات الأجنبية القادمة في السياحة. بالإضافة إلى ضعف الليرة، تعود أسباب ذلك إلى ارتفاع أسعار المواد الخام وسلع الطاقة، التي يعتمد عليها البلد الفقير بالطاقة بشكل كبير.

الديون بالعملة الأجنبية

ينجذب رأس المال الأجنبي من خلال سياسات الثقة. هذا الأخير لا يمكن التعرف عليه في أي مكان في تركيا. وعليه، فإن تدفق الاستثمارات الأجنبية المباشرة يشهد ركوداً. فيما يتعلق بالناتج المحلي الإجمالي، فإن هذه الاستثمارات هي في أدنى مستوى في جميع دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية. لذلك يجب أيضًا تمويل عجز الحساب الجاري عن طريق بيع احتياطيات النقد الأجنبي أو المدخرات التركية في الخارج – وكلها مصادر متقلبة للغاية للأموال، كما كتبت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في تقرير عن تركيا.

فيما يتعلق بإجمالي الناتج المحلي، فهذه منخفضة نسبيًا حيث تقل قليلاً عن 42 في المائة. ومع ذلك، فقد ارتفعت نسبة الدين الوطني الثابت بالعملة الأجنبية من 39 إلى أكثر من 60٪ منذ عام 2017. بالإضافة إلى ذلك، فإن ما يقرب من ربع الدين المحلي مرتبط بأسعار المستهلك. إذا ارتفع التضخم، فإن العبء على الميزانية الوطنية يزداد أيضًا.

وبالمقابل، فإن ضعف تركيا أمام التقلبات المزاجية بين المانحين الأجانب مرتفع. مع رئيس جديد والعودة إلى السياسات الاقتصادية الموجهة نحو الاستقرار، كان من الممكن أن تجذب البلاد رأس المال الذي تشتد الحاجة إليه؛ وقدر الاقتصاديون في “Citigroup” المبلغ للأشهر الاثني عشر المقبلة بما يتراوح بين 45 و 50 مليار دولار. بعد أحد الانتخابات، هناك الآن احتمال كبير أن تستمر هذه الأموال في منح تركيا مكانًا واسعًا في المستقبل.

المصدر: صحيفة “نويه تسوريشر تسايتونغ” السويسرية

ترجمة: أوغاريت بوست